“奋斗者”号万米通信靠喊吗？

从根本上来讲，汽车芯片风口的诞生，是汽车产业变革、国产替代趋势为国内汽车芯片厂商打开的结构性机会。

　　从汽车产业的变革来看，“电动化、网联化、智能化、共享化”已经成为了市场普遍承认的汽车行业变革方向，伴随着汽车“四化”的改革，汽车芯片的重要性与需求量不断提升。

　　地平线告诉“深响”，他们做过一个测算，一千台 L4 级自动驾驶汽车产生的数据，能赶得上搜索引擎一年检索的数据总和。“制约当前智能汽车发展的核心瓶颈就是车载 AI 芯片的算力不足。算力就好比智能汽车的脑容量，自动驾驶每往上走一级，所需要芯片算力就要翻一个数量级。”

　　地平线提供的数据显示，随着汽车智能化变革对算力需求的指数级增长，预计到 2030 年，每辆汽车的车载 AI 芯片平均售价将达 1000 美元，整个车载 AI 芯片市场的规模将达到 1000 亿美元，成为半导体行业最大的单一市场。

　　在汽车芯片重要性不断提升的同时，“国产替代”的趋势也逐渐明显。

　　此次“缺芯”危机也将加速国产替代趋势。目前，汽车芯片进口率高达 90%，全球主要汽车半导体厂商为英飞凌、恩智浦、瑞萨电子，国内汽车行业车用芯片自主率极低。在这样的市场结构中，国内客户的芯片需求能否满足，部分取决于海外厂商的供货优先级。因此，在需求无法满足的情况下，更多的国内主机厂只能向国内芯片厂商寻求支持。

　　这对国内芯片厂商来说是不可多得的机遇。

　　抢位战开启

　　越来越多的玩家正在加入这场游戏。

　　首先是许多消费领域的芯片巨头，向汽车芯片切入。

　　2016 年时高通就试图收购恩智浦，以将业务从手机向汽车扩展，不过这笔交易牵扯到两国贸易争端，最终失败。不过，高通通过骁龙 820A 和 602A 汽车平台，在数字座舱领域为汽车提供高水平的计算性能，包括奔驰、奥迪、保时捷、理想、小鹏等在内的国内外汽车制造商均已推出或宣布推出搭载骁龙汽车数字座舱平台的车型。

　　英伟达于 2019 年量产 Xavier 芯片，是现在市面上已经量产的芯片中算力最高的芯片之一，此外其还计划于 2022 年提前一年量产 Orin 芯片，并与理想汽车合作推出 L4 级别的自动驾驶。英特尔在 2017 年完成对 Mobileye 的收购，据悉，英特尔、Mobileye、宝马三方将联合开发自动驾驶概念车，于 2021 年推出量产车型。

　　高通、英伟达、英特尔等消费级芯片的巨头，在算力上享有优势，它们的入局对汽车芯片、尤其是数字座舱领域将形成一定的冲击。
 

经历了长时间的股价受压后，百度在进入 2020 年最后一个月以来终于迎来了市场的转机。随着公司 Apollo 业务的日趋成熟，以及市场中不断传出百度要入局电动车业务的消息后，百度股价接连迎来大涨。

　　其长期以来持续投入的无人驾驶技术越来越接近规模化的商业化落地，资本市场开始重新评估百度在自动驾驶领域业务以及公司在电动汽车市场的地位。

　　而另一方面，在经历了头条系近两年疯狂的进攻之后，百度的核心广告业务并没有出现持续萎靡的迹象，反而在多个方面表现出反弹的态势。根据百度 2020 年三季度财报显示，百度实现营收 282 亿元人民币，归属于普通股东净利润 137 亿元，均大幅超过市场预期，而其中非在线广告业务更是录得双位数同比增长。

　　以上利好因素的叠加使得百度股价自 12 月以来涨幅超过 50%。

　　而就在美国时间上周五的最后一个交易日，有消息曝出百度将与吉利公司共同设立合资公司进军电动车生产行业，百度当个交易日股价大涨超 15%。截止目前，百度市值再次重回 800 亿美元，并进入快速上行空间。

　　二级市场投资人对于百度的负面情绪也终告一段落。

　　必须要说的是，对比目前美股上市的以广告为主要收入来源的公司，百度股价仍然偏低。截止目前，Facebook 和 Google 的 TTM 市盈率分别在 30 倍以上，而百度目前的 TTM 市盈率还不到 25 倍。这也就意味着对标同行业公司，百度股价仍然有 20%-30% 左右的上行空间，而千亿美元也是百度相对合理的市值水平。

　　贝壳：地产界的“阿里”

　　很多没有置业经验的年轻人对贝壳其实并不了解，但如果提到链家，相信大多数人都不会陌生。作为国内最大的二手房经纪公司，其门店几乎遍布了全国各级城市，我甚至觉得社区团购的朋友们应该考虑考虑发展链家销售成为团长，因为他们是最熟悉小区情况的人，没有之一。

　　贝壳则是链家在 2018 年推出的针对其房产经纪业务的线上版本，换言之也可以简单理解为链家门店是针对于线下业务的品牌，而贝壳则是链家针对线上业务所推出的“链家线上版”。

　　在 2020 年众多中概股上市大军中，贝壳作为其中的一员也在 8 月 13 日正式登陆纽交所。但是，与去年大多数 IPO 明星公司招股阶段展现出的高调张扬所不同，贝壳在 IPO 的过程中异常低调及谨慎。

　　这一点从贝壳 IPO 招股的定价过程就能看出：贝壳将其 IPO 招股定价区间设置在 17-19 美元/ADS，其最终定价也仅仅为 20 美元/ADS，IPO 估值仅为 225 亿美元。但在 IPO 首日，贝壳在开盘即较发行价大涨 75.3%，并在首个交易日以 37.44 美元/ADS 收盘，上涨 87.2%，市值达到 422 亿美元。而在这之后，公司股价更是一骑绝尘，目前稳稳的坐上 700 亿美元市值。

　　换言之，贝壳对于自身估值与二级市场投资人对于其估值产生了巨大的偏差，这到底是为什么呢？

（编辑：南通站长网）

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