“外卖骑手，困在系统里”
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打造AI超级巨舰
对软银来说，Arm只是一笔增值空间不大的食之无味的投资资产。但对于黄仁勋的英伟达来说，Arm的战略价值远远不止400亿美元。Arm的重要地位不是用业绩可以衡量的，目前全球超过九成的智能手机芯片都使用Arm的架构，无论是苹果还是高通，或是三星、华为、联发科，暂时都离不开Arm。英伟达完成了收购Arm，也就掌握了全球智能手机芯片的地基。 资本市场看重的是未来的增长前景，而不是眼下业绩状况。今年第二季度，英伟达营收38.7亿美元，同比增长50%；同期英特尔营收197.3亿美元，同比增长23%；高通营收49亿美元，因为疫情关系有明显下滑。但英伟达市值在3000亿美元级别，而英特尔和高通这两大传统芯片巨头仅在2000亿和1200亿美元量级。英伟达的市盈率更是高达95倍，而英特尔仅为9倍。 软银收购Arm血亏 花400亿美元收购Arm，对现在的黄老板来说，真不算什么事情。按照英伟达和软银以及Arm达成的收购协议，英伟达计划支付价值215亿美元的股票和120亿美元的现金获得Arm 超过92%的股权。此外，如果Arm满足设定的业绩目标，英伟达还将支付至多50亿美元。以及为了留住人才，英伟达还将向Arm员工支付15亿美元。目前软银持有Arm 75%的股权，软银的愿景基金持有剩余25%的股权。 Arm在软银旗下这四年并没有太大变化，依然是扮演着移动芯片领域技术专利提供商的角色。他们的行业定位也决定了Arm不能有明显变化，Arm需要非歧视地向诸多芯片企业提供技术设计，就像是科技领域的永久中立国瑞士一样。如果成为某一超级大国的附庸，优先保证某些巨头的利益，干涉到移动领域的市场竞争，那么Arm也迟早会失去目前的行业影响力。 Arm的业绩确实也不怎样。总部设在英国的Arm自己不生产芯片，不参与移动行业芯片与终端的竞争，只是向移动芯片企业提供架构设计。Arm的营收包括前期授权费和芯片专利费两部分。在被软银收购的四年时间，由于移动行业逐渐趋于饱和，Arm的营收并没有出现显著提升，年营收始终没有突破20亿美元。因为疫情导致智能手机行业出货下滑，今年Arm的业绩可能会出现下滑。或许随着苹果和高通逐渐推出Arm架构PC芯片，Arm的业绩还有上升空间，但很难有突飞猛进。
这或许也是软银希望出售Arm的原因。由于一系列投资失利，软银需要调整自己的投资组合。孙正义收购Arm的时候，称这是他此生最重要的收购交易。但从投资回报的角度来看，投资Arm又是孙正义一笔血亏的买卖。软银持有Arm四年，只增值了80亿美元。但当初为了筹资收购Arm，孙正义不惜减持阿里巴巴股票套现了100亿美元。那个时候阿里股价还在80美元左右，现在则是270美元上方。此外，孙正义还把游戏公司Supercell卖给了腾讯筹资86亿美元。 再来一个纹身？
一个有趣的细节是，这笔交易暂时没有公布分手费细节。外界目前无法获知如果交易因为反垄断审批放弃，英伟达要支付给软银多少违约金。对了，黄仁勋左上臂有一个英伟达的Logo纹身，那是他庆祝英伟达股价突破100美元的时候纹的。如果成功收购Arm实现AI大战略推动股价超过1000美元，没准黄老板会在右胳膊上再庆祝一次。但是他需要得到中国商务部的同意。 2016年软银斥资320亿美元收购Arm的时候，英伟达市值还在400亿美元左右，股价还在50美元上下。两家公司还处在同一个量级，黄仁勋穿着皮衣到处亮相。四年时间过去，Arm还是那个Arm，黄仁勋也还是那身标志性的皮衣，但英伟达却早已今非昔比。 （编辑：南通站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
